Elon Musk confirmou que uma fusão entre a Tesla e a SpaceX está sendo considerada pelas duas empresas. O empresário afirmou que vê vantagens na combinação dos negócios, mas ressaltou que ainda não existe um acordo sobre os termos da operação e que sua concretização está longe de ser garantida.
A possibilidade foi discutida nesta terça-feira (20), durante teleconferência sobre os resultados financeiros do terceiro trimestre da SpaceX. Segundo Musk, comitês especiais foram formados nas duas companhias para analisar a proposta. Os grupos são compostos por conselheiros independentes e foram criados a pedido de acionistas, de acordo com o executivo.
“Você acha que seria uma boa ideia? Sim”, declarou Musk ao comentar a possibilidade de unir as empresas. O empresário, que ocupa o cargo de diretor-executivo das duas companhias, afirmou que não participa das discussões por ser uma parte com interesses conflitantes. Os comitês ainda não chegaram a um acordo sobre os termos de uma eventual transação.
“Os comitês especiais não chegaram a um acordo sobre os termos de qualquer transação, e não há garantia de que chegarão”, disse Musk. Apesar das incertezas, ele afirmou acreditar que há vantagens significativas na combinação dos negócios.
Fusão pode criar empresa avaliada em mais de R$ 19,4 trilhões
- Uma união entre Tesla e SpaceX daria origem a uma das maiores operações corporativas da história. De acordo com os valores apresentados pelo The Verge, a empresa combinada poderia superar US$ 3,6 trilhões (cerca de R$ 19,4 trilhões) em valor de mercado;
- A Tesla está avaliada em aproximadamente US$ 1,5 trilhão (cerca de R$ 8,1 trilhões), enquanto a SpaceX alcançou US$ 2 trilhões (cerca de R$ 10,8 trilhões);
- Musk argumenta que a integração permitiria ampliar a colaboração em áreas, como inteligência artificial (IA), desenvolvimento de chips, software, robótica e conectividade. O empresário também citou a TeraFab, iniciativa conjunta das duas companhias voltada à fabricação de semicondutores;
- “Há muito a ganhar com a cooperação no desenvolvimento de software de superinteligência, design de chips, a TeraFab, obviamente robótica, transporte de massa para a órbita com a constelação Starmind e conectividade”, afirmou Musk;
- A aproximação entre as empresas já vinha sendo demonstrada por iniciativas compartilhadas. A TeraFab é um dos exemplos mais recentes de colaboração entre Tesla e SpaceX;
- No último ano, Musk também reuniu outras companhias sob estruturas corporativas mais amplas. Antes de abrir capital neste ano, a SpaceX adquiriu a xAI e o X, ambos controlados pelo empresário.
Acionistas terão a palavra final
Apesar do interesse de Musk, a fusão depende da aprovação dos acionistas. No caso da Tesla, o empresário afirmou que será necessário o apoio de pelo menos 50% de todas as ações, e não apenas da maioria dos votos efetivamente registrados. “Esse é um obstáculo bastante alto a superar”, declarou.
Musk também comparou a discussão sobre a fusão a uma situação delicada, devido ao seu papel de liderança nas duas companhias. Por isso, segundo ele, os comitês independentes precisam elaborar uma proposta que posteriormente será submetida aos investidores.
O histórico recente mostra que os acionistas da Tesla já apoiaram decisões importantes envolvendo o empresário. No ano passado, investidores aprovaram um pacote de remuneração para Musk avaliado em aproximadamente US$ 1 trilhão (cerca de R$ 5,4 trilhões).
Ainda assim, uma eventual combinação com a SpaceX pode provocar resistência entre parte dos investidores da montadora.
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Quem assumiria o controle da empresa combinada?
Um dos principais pontos em aberto é a estrutura da operação. Segundo o The Verge, analistas de Wall Street e especialistas jurídicos citados pelo veículo consideram mais provável que a SpaceX adquira a Tesla — ou incorpore a empresa por meio de uma troca de ações — do que o caminho inverso.
Desde sua estreia no mercado de ações, a SpaceX mantém avaliação superior à da Tesla. Uma operação nessa direção permitiria que os acionistas da empresa espacial detivessem a maior parte do controle da companhia combinada.
Se a Tesla assumisse a aquisição da SpaceX, precisaria emitir milhões de novas ações. Isso reduziria proporcionalmente a participação dos atuais acionistas da montadora na empresa resultante da operação.
Há também diferenças importantes nas necessidades financeiras dos negócios. Os objetivos de lançamento da SpaceX exigem dezenas de bilhões de dólares por ano, gastos que poderiam limitar a capacidade da Tesla de investir na construção de novas fábricas de automóveis e baterias.
Por outro lado, a união criaria uma única companhia para investidores interessados na visão de futuro de Musk, que inclui carros robóticos, robôs humanoides, IA avançada e habitats humanos em Marte.
SpaceX supera Tesla em valor de mercado
Embora a Tesla seja conhecida principalmente pelos carros elétricos, Musk vem direcionando recursos da empresa para a robótica. A SpaceX, por sua vez, constrói foguetes e satélites de internet Starlink e está expandindo sua atuação para o fornecimento de capacidade computacional em nuvem a outras empresas de tecnologia, incluindo Anthropic e Google.
Segundo os resultados trimestrais mais recentes, essa atividade de computação em nuvem tornou-se a parte mais lucrativa da SpaceX, gerando US$ 7,5 bilhões (cerca de R$ 40,5 bilhões). Apesar disso, a companhia acumulou perdas de US$ 1,1 bilhão (cerca de R$ 5,9 bilhões) neste ano.
A possível fusão também entrou no radar de investidores antes do anúncio de Musk. No início de outubro, o Barclays publicou uma nota a clientes sugerindo que uma combinação entre Tesla e SpaceX poderia ser anunciada antes da assembleia anual de acionistas da montadora, marcada para 3 de dezembro de 2026.
Até o momento, porém, não há confirmação de que a operação será realizada. A decisão depende do trabalho dos comitês independentes e, posteriormente, do apoio dos acionistas das empresas.
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