A OpenAI apresentou, nesta segunda-feira (8), de forma confidencial, à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC, na sigla em inglês), um pedido de abertura de capital, entrando oficialmente na disputa por um IPO num momento em que rivais, como Anthropic e SpaceX também avançam em direção ao mercado público.
A empresa responsável pelo ChatGPT disse que ainda não definiu a data da oferta e afirmou que a operação pode demorar porque há “coisas que queremos fazer que provavelmente são mais fáceis como empresa privada”.
A companhia, que foi avaliada em US$ 852 bilhões (R$ 4,4 trilhões) em uma rodada concluída no fim de março, não informou o número de ações nem o preço pretendido. O arquivamento confidencial permite que a empresa negocie os detalhes com os reguladores antes que as informações financeiras e os riscos do negócio sejam tornados públicos, como ocorre em ofertas desse tipo.
OpenAI rumo ao IPO
- Em comunicado, a OpenAI disse que o processo também lhe dá margem para ir à bolsa mais cedo, caso isso venha a ser o melhor caminho;
- Sam Altman, CEO da empresa, descreveu em um post o que chamou de “terceira fase” da OpenAI. Segundo ele, a primeira etapa foi a pesquisa voltada à inteligência artificial geral (IAG); a segunda, a transformação em uma “empresa de produto” e o aprendizado sobre como as pessoas usam suas ferramentas. Agora, disse Altman, a questão central é tornar a IA avançada “abundante, acessível, segura, útil e fácil” para pessoas e organizações;
- A movimentação da OpenAI ocorre poucos dias depois de a Anthropic também ter protocolado confidencialmente um pedido para abrir capital;
- As duas empresas disputam espaço no mercado de inteligência artificial (IA) e o temor de executivos da OpenAI é que a rival chegue primeiro ao mercado, o que poderia ajudá-la a captar parte do capital disponível para startups de IA e a estabelecer uma referência de valuation para o setor.
A SpaceX, de Elon Musk, também é apontada como candidata a uma estreia bilionária no mercado e aparece como outro nome central dessa corrida. A empresa está mais adiantada e pode fazer sua listagem já nesta semana, em uma operação que seria o maior IPO da história.
Os relatos indicam ainda que investidores e banqueiros veem a ordem dessas estreias como decisiva para definir quem captará primeiro a atenção e os recursos disponíveis para a nova onda de companhias de IA.
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Desafios a serem superados
Apesar da liderança da OpenAI no mercado de chatbots para consumidores, a empresa enfrenta pressões crescentes. Os textos apontam que ela perdeu algumas metas internas de receita e viu a Anthropic avançar entre clientes corporativos. Mesmo assim, a OpenAI afirma ter escala real, com mais de 900 milhões de usuários ativos semanais no ChatGPT.
No plano financeiro, a companhia vive uma fase de forte expansão e alto consumo de caixa. Em março, levantou US$ 122 bilhões (R$ 634,9 bilhões) em uma rodada descrita como a maior da história do Vale do Silício, com aportes de investidores, como Amazon, Nvidia e SoftBank.
Ainda assim, os textos indicam que a empresa deve seguir queimando caixa até 2030 e que seu gasto com computação para pesquisa e infraestrutura de IA continuará elevado, incluindo compromissos já assumidos até o fim da década.
A OpenAI também tenta ajustar prioridades internas. A empresa vem reforçando sua aposta em produtos corporativos e no Codex, assistente de programação que concorre com o Claude Code, da Anthropic, e encerrou projetos paralelos, como o aplicativo de vídeos curtos Sora. Em abril, Altman disse, em publicação no X, que o Codex parecia estar vivendo um “momento ChatGPT”.
A abertura de capital ocorre ainda após um período de disputas internas e batalhas judiciais. Em 2022, o conselho da OpenAI afastou Altman por falta de transparência e de confiança em sua condução da empresa, mas ele foi rapidamente reconduzido ao cargo.
Mais recentemente, a empresa enfrentou uma ação movida por Elon Musk, que acusava OpenAI e Altman de violarem a promessa de manter a organização como sem fins lucrativos. O caso foi arquivado após júri e juiz concluírem que Musk havia apresentado a ação fora do prazo.
A empresa também foi alvo de críticas após doações feitas pelo presidente Greg Brockman e por sua esposa a um comitê de ação política pró-IA, o Leading the Future, criado para enfrentar políticos locais que defendem regulação do setor. A OpenAI tentou se afastar dessas contribuições, dizendo que os recursos foram pessoais e não foram dados em nome da companhia.
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